智通财经APP获悉，李宁(02331)跌超4%，截止发稿跌4.4%，报16.94港元，成交额1.93亿港元。
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交银国际发布研报称，尽管早前已下调了2023年下半年的预测，但该行现进一步下调下半年的利润率，以反映公司大幅削减第4季度经销商订单下经营费用比例上升所带来的运营去杠杆，叠加不利的渠道组合改变(较高经营利润率的批发销售贡献下降)。该行目前预计2023年净利润将同比下降25%(此前：下降4%)。
该行的调查显示，受低基数效应帮助，李宁在2023年第4季度的零售流水增长健康并与同行类似(例如安踏品牌的零售流水从第3季度的高个位数增长提速至第4季度的10-20%高段增长)。李宁自渠道窜货价问题在第4季度浮现后开始大幅削减经销商订单，所以第4季度渠道库销比有望下降至4-4.5倍(第3季度末为5倍)，且库龄结构也保持良好(80%存货库龄少于6个月)。
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