纳指标普1月22日-26日均上涨 短期降息预期减弱
宏观经济方面，美国2023Q4的实际GDP环比折年率初值为3.3%，较Q3的4.9%回落，但大幅高于一致预期的2-2.4%。结构上，消费拉动1.9%，其中服务消费拉动1.06%，仍然是美国经济韧性的主要支撑，商品消费拉动0.85%，也不弱；另一个贡献较大的项目是净出口，拉动率从上季度的0.03%升至0.43%；投资拉动率从Q3的1.74%下降至0.38%，存货、地产、建筑投资均回落。
美国2023年12月核心PCE同比回落至2.9%，服务价格犹显韧性。美国2023年12月PCE物价指数同比增速为2.6%，符合预期，并且持平于前值；核心PCE物价指数同比增速为2.9%，预期为3%，前值为3.2%，2021年3月以来首次跌破3%。结构上，商品价格连续三个月回落，环比下跌0.2%，跌幅较2023年11月有所回落，主因是非耐用品价格跌幅收窄；服务价格环比上涨0.3%，涨幅持平于前值。
美国2024年1月Markit制造业PMI重回扩张区间，服务业PMI创半年来新高。美国1月Markit制造业PMI为50.3，高于预期和前值的47.9，连续2个月后首次回到荣枯线以上，创2022年10月以来新高；Markit服务业PMI为52.9，预期为51，前值为51.4，创2023年6月以来新高。标普全球解读称，供应延迟加剧（受红海危机和美国恶劣天期所影响），而劳动力市场依然紧张，未来几个月仍需要密切监测成本压力，不过到目前为止，PMI调查发出了一个明确的、受欢迎的信息：经济增长强劲，通胀大幅减弱。
美国最新初请失业金人数反弹，高于预期。美国初请失业金人数为21.4万人，预期为20万人，前值为18.9万人；美国续请失业金人数为183.3万人，预期为182.8万人，前值为180.6万人。
主要指数相关情况
1、 一周指数表现
上周（1月22日-26日），纳斯达克100指数整周上涨0.62%，标普500指数整周上涨1.06%，其覆盖的11个行业板块有8个上涨。其中，能源领涨5.15%，非必需消费领跌1.40%。
数据来源：Bloomberg
2、 配置建议
美股：美国23Q4 GDP超预期，1月PMI、12月零售数据也偏强，核心PCE同比回落至2.9%，继续体现经济的韧性和通胀的好转。市场对数据反应相对平淡，美元指数、美股均小幅上行，标普500指数上周五触达历史新高4906.69后小幅回落。目前看市场对3月不降息的概率预期仍在51%左右，预计很难在今年8次的FOMC会议上形成连续的降息。继续关注本周即将召开的一月份FOMC会议上对于降息的态度以及美国财政部一季度再融资会议将公布的未来的国债发行***。
全球市场：美股继续流出，发达欧洲继续流出，日本继续流入，新兴市场继续流出。
跨市场与资产：美股继续流出，发达欧洲继续流出，日本继续流入，新兴市场继续流出。主动外资上看，美股上周继续流出26.49亿美元（vs．上上周流出7.93亿美元），发达欧洲继续流出31.73亿美元（vs．上上周流出13.64亿美元），日本股市继续流入0.65亿美元（vs．上上周流入0.12亿美元），新兴市场继续流出17.03亿美元（vs．上上周流出11.41亿美元）。资产方面，全球股票转为流入，债券继续流入，货币市场转为流入。
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数据来源：Bloomberg
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